Las Vegas, en Estados Unidos, y Macao, en China, son las dos ciudades que representan la industria mundial de los casinos.
Las Vegas creció en medio del desierto hasta convertirse en una metrópolis del entretenimiento global, mientras que Macao, un puerto comercial donde convergen las culturas oriental y occidental, dio el salto para convertirse en el epicentro de los casinos en Asia. Ambas ciudades son ejemplos emblemáticos de cómo los casinos pueden transformar el destino y el panorama industrial de una ciudad.
Según las estadísticas oficiales más recientes, la población de Las Vegas es de 679 817 habitantes a fecha del 1 de julio de 2025, y la de Macao es de 686 500 a finales de junio de 2026. Aunque los criterios de cálculo y las divisiones administrativas difieren, el tamaño de la población urbana es similar. Si ampliamos el alcance a toda el área metropolitana, Las Vegas alcanza aproximadamente 2,41 millones de personas.
La demanda turística que atraen supera con creces a la población residente. En 2025, Las Vegas recibió unos 38,5 millones de visitantes, mientras que Macao registró unos 40,07 millones. Aunque es difícil hacer una comparación directa debido a los diferentes métodos de recuento y zonas turísticas, ambas se han consolidado como destinos turísticos de clase mundial.
Sin embargo, detrás de la fachada de casinos brillantes y grandes hoteles, existen fórmulas de crecimiento distintas. La pregunta para entender la diferencia entre ambas no es "¿cuál es más llamativa?", sino "¿quién viene, por qué viene y hay razones para quedarse más allá del casino?".
◇ La ciudad del desierto y el puerto comercial: inicios diferentes
El punto de inflexión en el crecimiento de Las Vegas fue la legalización de los casinos en Nevada en 1931 y la construcción de la presa Hoover. La afluencia de trabajadores y visitantes aumentó la demanda de alojamiento y ocio, y posteriormente, la combinación de hoteles-casino y la industria del espectáculo sentó las bases de la ciudad turística.
Aunque al principio hubo sombras de capital vinculado al crimen organizado, la entrada de capital corporativo y grandes operadores de resorts amplió el alcance de la competencia. No solo el tamaño de las salas de juego, sino también las habitaciones, restaurantes, espectáculos, compras e instalaciones de exhibición se convirtieron en herramientas para atraer clientes.
El punto de inflexión importante para Macao fue el paso del monopolio a la competencia.
El sistema centrado en la STDM, vigente desde 1962, cambió tras la apertura del mercado de casinos en 2002. Los datos del gobierno de Macao dividen la historia de sus casinos en tres etapas: el periodo de juegos tradicionales, el periodo de monopolio de la STDM y el periodo de resorts integrados posterior a 2002.
Desde entonces, la entrada de capital global y la concentración de grandes resorts en Cotai cambiaron la geografía turística de la ciudad. El turismo de casino, antes centrado en la península de Macao, se expandió hacia un turismo de resort que combina alojamiento, compras y espectáculos.
Si Las Vegas acumuló motivos de visita durante mucho tiempo, Macao aceleró el ritmo de cambio mediante la apertura del mercado y la inversión a gran escala.
◇ La fuerza de Las Vegas: la diversidad de motivos para visitar
En Las Vegas, el itinerario de viaje se llena incluso sin jugar en los casinos. Se puede asistir a ferias internacionales y eventos corporativos, ver espectáculos y eventos deportivos, y disfrutar de restaurantes y centros comerciales.
Esta demanda mueve la ciudad en diferentes horarios y días de la semana. Las convenciones generan demanda de alojamiento entre semana, mientras que los espectáculos y deportes atraen turistas en fechas específicas. Incluso los acompañantes que no juegan tienen razones para disfrutar del viaje.
El significado de esta estructura se revela cuando la demanda turística se tambalea.
Según la Oficina de Turismo de Las Vegas, los visitantes en 2025 disminuyeron un 7,5 % respecto al año anterior. Sin embargo, los asistentes a convenciones se mantuvieron en unos 6 millones, un nivel similar al año anterior. La oficina explicó que las actividades de convenciones desempeñaron un papel fundamental para sostener la industria turística.
La diversificación industrial no evita todas las crisis, pero si existen múltiples propósitos de visita, hay margen para repartir el impacto cuando una demanda específica disminuye.
La competitividad de Las Vegas reside en su capacidad operativa para conectar el alojamiento, la gastronomía, los espectáculos y los eventos de toda la ciudad, más allá del éxito de un solo casino gigante.
◇ La fuerza de Macao: concentración y mercado de proximidad
Macao concentra grandes casinos, hoteles de lujo, centros comerciales, restaurantes y teatros en una zona relativamente pequeña. Los turistas pueden comparar y elegir entre varios resorts, y los operadores compiten en instalaciones y servicios para captar clientes.
Su ubicación, adyacente a China continental, es una ventaja competitiva poderosa. Sin embargo, el hecho de que la base de clientes esté concentrada en una región específica también actúa como una limitación.
En 2025, de los visitantes a Macao, unos 29,02 millones provenían de China continental, 7,3 millones de Hong Kong y 1 millón de Taiwán. Los visitantes de estas tres regiones representaron aproximadamente el 93 % del total.
Un mercado de proximidad tan grande es el motor del crecimiento, pero también aumenta la sensibilidad de la economía urbana ante los cambios en el entorno económico, las políticas de entrada y salida, y el movimiento de capitales de dicho mercado.
La contracción de las operaciones centradas en 'junkets' (intermediarios que conectan clientes con casinos), que anteriormente atraían a clientes de alto nivel, demuestra esta sensibilidad estructural. A medida que este mercado se redujo, aumentó la importancia de los clientes captados directamente por los operadores y del público general.
No obstante, la contracción de los junkets no debe entenderse como la desaparición total del mercado VIP. Más que la desaparición de los clientes de alto nivel, lo que ocurre es un cambio en la forma de atraerlos y gestionarlos, así como en la composición del mercado.
◇ ¿Más turistas significan una ciudad más rica?
El número de visitantes es un indicador importante para una ciudad turística, pero es difícil juzgar el rendimiento de la industria solo con eso.
De los visitantes de Macao en 2025, unos 23,52 millones fueron visitantes de un solo día, lo que representa aproximadamente el 59 % del total. Los visitantes que pernoctaron fueron unos 16,54 millones, y la estancia media fue de 1,1 días. Se sabe que la mayoría de los visitantes de un día son residentes de la cercana Zhuhai que viajan por motivos laborales.
Los visitantes de un día también contribuyen a la economía a través de la comida y las compras. Sin embargo, el alcance del efecto turístico varía según si se pernocta, la duración de la estancia y el lugar de consumo. Por eso, el simple hecho de que aumente el número de personas que entran al país no garantiza que los ingresos de los hoteles y comercios locales hayan mejorado.
Por el contrario, incluso si el número de visitantes disminuye, el rendimiento de algunos hoteles de lujo o ciertos operadores puede mejorar. Pero eso no significa que toda la ciudad esté en auge.
Para analizar la industria turística, hay que observar, junto con el número de visitantes, la tasa de ocupación, la duración de la estancia, el volumen de consumo, la rentabilidad de los operadores y el efecto en el comercio local.
◇ Los ingresos de los casinos deben compararse con los mismos criterios
El error más común al comparar Las Vegas y Macao es colocar estadísticas de diferentes alcances una al lado de la otra.
Todo el estado de Nevada y el Strip de Las Vegas no son la misma zona. La zona turística que los visitantes suelen llamar Las Vegas tampoco coincide exactamente con los límites administrativos de la ciudad. Al presentar la población urbana y los resultados turísticos, hay que recordar estas diferencias.
También hay que distinguir el concepto de ingresos.
El GGR (ingresos brutos del juego) de un casino se refiere generalmente a la cantidad que queda tras restar los premios pagados de las apuestas de los clientes. No significa el total de dinero apostado por los clientes ni el beneficio neto del casino.
Además, los ingresos totales del resort, que suman los de habitaciones, comida, bebidas, compras y espectáculos, son otro indicador. La competitividad de una ciudad con grandes ingresos por juego frente a una con consumo turístico diverso debe evaluarse de formas diferentes.
◇ Ninguna de las dos ciudades es un modelo acabado
El desafío de Las Vegas es ofrecer una variedad de contenidos a precios y con experiencias que el cliente considere razonables.
A medida que aumentan las instalaciones de lujo, también lo hacen las expectativas de los clientes. Si a la tarifa de la habitación se suman las tasas de resort, aparcamiento y gastos de comida, la carga para el viajero puede ser mayor. La sofisticación de las instalaciones no conduce necesariamente a la satisfacción del cliente o a su regreso.
Sin embargo, la disminución de visitantes en 2025 no debe explicarse solo por el precio. La oficina de turismo mencionó también la incertidumbre económica, las tendencias de viaje y los cambios en el entorno político.
El desafío de Macao es diversificar su mercado de clientes y la demanda turística mientras mantiene su competitividad en los casinos.
Al firmar los contratos de concesión de casinos para 2023-2032, los seis operadores se comprometieron a invertir un total de 118 800 millones de patacas. De esta cantidad, 108 700 millones se destinaron a la apertura de mercados extranjeros y negocios no relacionados con casinos. Esto es un compromiso de inversión en el momento del contrato, que debe distinguirse de los resultados ejecutados.
Tan importante como el volumen de inversión es el resultado operativo. Construir un teatro es diferente a atraer espectadores de forma continua. Los centros de exposiciones necesitan eventos, los hoteles necesitan demanda de alojamiento y los centros comerciales necesitan compradores.
El éxito de los negocios no relacionados con casinos debe juzgarse por la demanda real de uso, los beneficios y la contribución a la economía de la ciudad, más que por el tamaño de los edificios.
◇ Diferencias entre las dos ciudades: una lectura sencilla
Puntos clave de crecimiento: Legalización de casinos y desarrollo de resorts/espectáculos vs. Transición de monopolio a competencia.
Características de la demanda: Combinación de motivos (casino, convenciones, espectáculos, deportes) vs. Concentración en China continental, Hong Kong y Taiwán.
Fortalezas principales: Gestión de ciudad turística que conecta múltiples industrias vs. Concentración de resorts integrados y gran mercado de proximidad.
Debilidades principales: Coste del viaje y cambios en la demanda económica vs. Dependencia de un mercado específico y de la industria del casino.
Desafíos futuros: Mantener la satisfacción calidad-precio y la demanda vs. Diversificar mercados y ampliar la demanda no relacionada con casinos.
◇ Lo que Kangwon Land debe aprender no es el 'tamaño de las instalaciones', sino la 'razón para visitar'
Kangwon Land tiene condiciones de partida diferentes a las de estas dos ciudades. Tiene el objetivo fundacional de revitalizar la economía de una zona minera, posee una naturaleza pública, y sus condiciones de transporte, mercado y regulaciones operativas son distintas.
Por lo tanto, es difícil esperar los mismos resultados simplemente trasladando los teatros de Las Vegas o los hoteles de Macao. Primero, hay que identificar qué demanda tienen los clientes que visitan Kangwon Land y los que se quieren atraer en el futuro.
¿Están satisfechos los clientes del casino con el entorno y el servicio? ¿Tienen los acompañantes razones para pasar el tiempo fuera del casino? ¿La visita al resort conduce a comer, alojarse y hacer turismo en las áreas circundantes como Gohan y Sabuk? ¿Las nuevas instalaciones se basan en la demanda real y la capacidad operativa?
La competitividad del casino y la protección del usuario deben diseñarse conjuntamente. Mantener la confianza del cliente y prevenir la adicción, mientras se amplían las opciones de ocio fuera del juego, es el camino hacia un turismo sostenible.
Las Vegas es una ciudad que comenzó con casinos y amplió sus razones para ser visitada. Macao es una ciudad que creció mediante la competencia y la inversión a gran escala, y ahora impulsa la diversificación de su industria y base de clientes.
La experiencia de ambas ciudades plantea una pregunta clara para Kangwon Land: ¿Tienen los clientes que buscan el casino una razón para volver? ¿Tienen las personas que no juegan una razón para venir?
El futuro de los resorts integrados depende de cuán convincentemente se responda a esas dos preguntas.
